Thursday, November 21, 2024
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Business and Economy

Local and international business news on businesses and the economy; Nigeria business and economy news, corporate, product and financial news

 

Nigeria's trade surplus
Business and Economy
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Nigeria records N1.8 trillion Trade Surplus in third quarter of 2023

Nigeria reported a N1.8 trillion trade surplus in Q3 2023. The National Bureau of Statistics’ (NBS) most recent Foreign Trade in Goods Statistics report made this clear. Nigeria’s total trade with the rest of the world was N18.8 trillion in Q3 2023, up 54.62% from N12.2 trillion in Q2 2023, according to the report. Given the devaluation that was noted during the time, care should be taken when interpreting the increase in overall trade. With N10.3 trillion in total exports and N8.5 trillion in imports, there was a N1.8 trillion trade surplus. With N10.3 trillion in total exports and N8.5 trillion in imports, there was a N1.8

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vat
Business and Economy
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VAT revenue increased by 21.34% in third quarter of 2023 

The National Bureau of Statistics (NBS) recently released a Value Added Tax (VAT) report, which states that in the third quarter of 2023 (Q3 2023), revenue from VAT increased to N980.07 billion. This represents an increase of 51.60% year over year from N625.39 billion recorded in Q3 2022 and a 21.34% quarter over quarter increase from N781.35 billion recorded in Q2 2023. Broken down by source, the amounts for local payments, import VAT, foreign VAT payments, and foreign VAT were N204.58 billion, N221.41 billion, and N522.08 billion, in that order. When broken down by industry, manufacturing contributed the most (26.51%), suggesting that taxing manufactured goods in the nation is comparatively simple. Subsequently, Financial and Insurance activities contribute 12.31%, and Information and Communication contributes 19.04%. Since the growth in VAT revenue is nearly twice as fast as the rate of inflation, there may be a real increase in VAT. Furthermore, a rise in economic activity and an improvement in VAT collection are implied by the 51.6% year-over-year growth in VAT. It is imperative that the government maintains this notable rise in VAT revenue in order to raise enough money to cover expanding expenses without having to take on substantial public borrowing. The limited VAT base, which lowers the quantity of taxable transactions and the amount of VAT collected, continues to be a problem for the nation. Certain taxpayers are also able to leak information and evade paying VAT due to the ineffective and dishonest collection and remittance system. Digital and automated platforms, along with more robust accountability and

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Bola Tinubu
Business and Economy
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President Bola Tinubu presents 2024 budget of N27.5 trillion to the National Assembly

President Bola Ahmed Tinubu has presented the 2024 budget to the National Assembly’s joint session. With a N27.5 trillion budget and a projected revenue of N18.32 trillion, it is the largest budget in Nigerian history, with a N9.18 trillion budget deficit. N7.69 trillion in revenue comes from oil, N3.52 trillion from non-oil sources, and N6.86 trillion from independent and other sources of income. The total amount spent is N8.72 trillion for capital projects, N9.92 trillion for non-debt recurring expenses, N8.49 trillion for debt service, and N1.38 trillion for statutory transfers. According to these estimates, debt service accounts for 95% of capital expenditures and 30% of total expenses. Additionally, debt service makes up 45% of the anticipated income. Nigeria’s debt service burden is unmanageable and seriously impeding the country’s ability to grow and develop economically. It raises the possibility of financial distress and erodes the nation’s credibility and confidence in the eyes of investors. Nigeria’s government should raise the nation’s tax base and enforce tax compliance in order to boost revenue generation and address the country’s persistent debt issue. Additionally, it’s imperative to increase government spending efficiency and cut

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Nigeria Aviation Awards to Hold January 2023
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President Tinubu Approves Leadership Changes In The Aviation and Aerospace Sectors

President Bola Tinubu has approved the suspension, removal, and replacement of the following Chief Executive Officers under the Federal Ministry of Aviation and Aerospace Development in keeping with his determination to bring world-class standards to Nigerian Civil Aviation in terms of consumer protection and the promotion of the wellbeing of Nigerian passengers and other sectoral stakeholders: (1) Mrs. Olubunmi Oluwaseun Kuku has taken over as the Federal Airports Authority of Nigeria’s substantive managing director, succeeding Mr. Kabir Yusuf Mohammed, the organization’s managing director, who was removed from office. (2) The substantive Managing Director of the Nigerian Airspace Management Agency (NAMA), Engr. Umar Ahmed Farouk, has taken over for Mr. Tayib Adetunji Odunowo, who was the previous Managing Director of the agency. (3) Mr. Alex Badeh Jr. has taken over as the substantive Director-General of the Nigerian Safety Investigation Bureau (NSIB), succeeding Engr. Akinola Olateru, who was removed from office. (4) Prof. Charles Anosike has taken over as the official Director-General of the Nigerian Meteorological Agency (NIMET), succeeding Prof. Mansur Bako Matazu, who was removed from office. (5) In compliance with Section 13(2) of the Nigerian College of Aviation Technology Act, 2022,

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Trading floor of the Nigerian Stock Exchange otherwise known as Nigerian Exchange Limited
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Nigerian stock market gains 0.19% on Tuesday

The Nigerian stock markete continued its bull run while the index finishing the day at 70,613.60 points, up 0.19%. Consequently, the market capitalization increased by ₦85.45bn to close at ₦38.80tn, and the year-to-date (YTD) return increased to 37.78%. The market’s overall performance was primarily driven by gains in GTCO (+0.85%), FBNH (+6.35%), and WAPCO (+0.52%), which outpaced losses in ZENITHBANK (-0.89%), UBA (-0.24%), and TRANSCORP (-1.27%). Analysis of today’s market activity revealed that trade turnover settled at a lower value than it did in the previous session, with a 29.34% decrease in transaction value. 7,100 transactions totaling 449.28 million shares valued at ₦5.44 billion were completed. With deals worth ₦1.03bn, FBNH (+6.35%) led the volume and value charts with 52.02m units traded. In the leader’s log, PZ (+10.00%) topped eighteen (18) others, while in

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Business and Economy
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Treat all victims of gunshots and accidents with or without police report – IGP

The Inspector-General of Police, Ag. IGP Kayode Adeolu Egbetokun, Ph.D., NPM, has issued a strong call to all medical professionals in Nigeria to provide prompt and compassionate treatment to all victims of gunshots and accidents, regardless of the presence or absence of a police report, in response to the ongoing concern over the tragic loss of lives caused by the neglect of these victims. The Compulsory Treatment and Care for Victims of Gunshot Act of 2017 requires all healthcare providers to prioritise the immediate care and stabilisation of such patients, recognising the critical importance of prompt medical attention in saving lives. The IGP’s directive is in line with this legislation. The IGP’s decision was made in reaction to the community’s and concerned citizens’ persistent outcry about the tragic results of delaying treatment for these victims. In order to close the gap between law enforcement and healthcare providers, promote a more effective and compassionate response to emergency situations, and reduce crime by honouring their duty to invite the police for assessment while treatment is ongoing, the IGP emphasises the moral duty and responsibility of medical professionals to uphold the sanctity of life and provide life-saving care to those in need. The Inspector-General stresses the critical importance of saving lives and advancing a safer and healthier society,

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Moniepoint
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Moniepoint Microfinance Bank launch Moniepoint Verve Debit Card

Verve, Africa’s top payment card and digital tokens brand, has partnered with Moniepoint Microfinance Bank, a rapidly growing customer-oriented financial institution, to increase Nigerians’ access to financial services with the launch of the Moniepoint Verve Debit Card. Cardholders will also benefit from Verve’s reward programs, in addition to other exciting promotional efforts. The combination of Verve and Moniepoint demonstrates the businesses’ shared commitment to providing customers with smooth and safe payment choices. Verve, Africa’s top payment card and digital tokens brand, has partnered with Moniepoint Microfinance Bank, a rapidly growing customer-oriented financial institution, to increase Nigerians’ access to financial services with the launch of the Moniepoint Verve Debit Card. This collaboration represents a big step forward in the revolutionization of personal banking and the expansion

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Nigerian Stock Market NGX - Nigerian Exchange Group Limited
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All Share Index slips 0.03% on Wednesday

The Nigerian stock market All Share Index lost 0.03% on Wednesday to close at 68,335.72 points. As a result, the year-to-date (YTD) return dropped to +33.34%, and the market capitalization dropped by N12.87 billion to close at N77.30 trillion. Gains from AIRTELAFRI (+1.57%), GTCO (+0.56%), and WAPCO (+0.17%) were overshadowed by profit taking by ACCESSCORP (-1.15%), FBNH (-2.01%), and UBA (-2.29%), bringing the market down. Trade turnover was lower than it was 9n Tuesday’s trading session

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ECOMMERCE E-COMMERCE
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ANKA Secures $13.5M pre-series A round to drive global African e-commerce

The International Finance Corporation (IFC), Proparco, and the French Public Investment Bank participated in a US$5M pre-Series A extension round that was headed by Anka, the “All-in-one SaaS for global African businesses,” and it has now been closed. The current round of funding takes the company’s total investment to date since its founding in 2016 to US$13.5M. ANKA will use this funding to support its efforts in product development and service expansion in order to promote and enhance the growth of African entrepreneurship on a global scale. The company plans to expand its reach in key markets where it has already had unmatched growth, including the US for its customers and subscribers as well as Nigeria and Kenya for the number of vendors. In addition, ANKA intends to actively hire sales, technical, and product talent with the funding to fuel its expansion. Since its most recent capital infusion in 2022, ANKA’s margins and its network of African SMEs in 47 of the continent’s 54 countries have nearly doubled. In more than 175 nations throughout the world, the firm handled transactions totaling more than $50M USD. Since 2022, when ANKA raised its first round of funds, its annual revenue has climbed more than 18 times, from €200k to €3.6M. By 2030, the platform hopes to have 100,000 African sellers registered, promoting the international trade of “all things made of Africa” to a wide audience. These accomplishments highlight ANKA’s significant contribution to the African e-commerce ecosystem. In addition, it aspires to be the equivalent of “Paypal” for all African entrepreneurs. ANKA offers African business owners a platform with a subscription-based business model to: Sell products on Instagram, WhatsApp, or a bespoke storefront. Receive payment for goods and services using international payment methods, and instantly withdraw cash using domestic payment methods (such as mobile money or bank transfers) or the specific VISA cards issued by ANKA. Having access to a collection of the best shipping options, such as DHL service for less than $20 up to 2kg in under 72 hours, is essential when delivering goods. The co-founder and CEO of ANKA, Moulaye Taboure, expressed his excitement about the fundraising effort: “We are beyond happy to see our vision for our sellers and clients coming to life at an unprecedented scale. The advancement of the creativity and innovation that we know are being led by the continent and that are shouting louder than ever on the world stage is dependent upon this fresh round of funding from our partners. Africans are thrilled that they, along with our other investors, can help us continue to fulfil our aim of “Unleashing the growth of African entrepreneurship” because the IFC in particular has long believed that Africans are the leaders in these areas. Abdoul Kadry Diallo, ANKA’s COO and Co-Founder, continued, “We have always believed in the continent’s undiscovered cultural treasure. Amazing people, goods, and services may be found on our continent and can have a big impact on the world economy. We will be able to continue increasing our operational effectiveness thanks to this second amount of funding, which will help us reach the next level of lucrative growth for both our company and our sellers.

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Trading floor of the Nigerian Stock Exchange otherwise known as Nigerian Exchange Limited
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Nigerian stock market investors gain over N263 billion on Monday trading session

Nigerian stock market investors gained on Monday trading session as the All Share  Index increased by 0.71% to conclude at 67,877.17 points. As a result, the year-to-date (YTD) return for the ASI increased to 32.44%, and the market capitalization increased by N263.49 billion to close at N37.15 trillion. A rise in telco heavyweight AIRTELAFRI (+1.60%), together with GTCO (+0.14%) and STANBIC (+9.58%), was principally responsible for the market’s success. Trade turnover settled higher than it did last Friday

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telecommunications telecoms telecomms
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Telecoms sector now contributes 16% to Nigeria’s GDP – NCC

According to information provided by the Nigerian Communications Commission (NCC) based on calculations made by the Nigeria Bureau of Statistics (NBS), the telecom sector’s share of the country’s Gross Domestic Product (GDP) climbed dramatically to 16% in the second quarter of 2023. This was expressed in a keynote speech by Prof. Umar Danbatta, Executive Vice Chairman of the NCC, on Thursday in Lagos at the Association of Telecom Companies of Nigeria (ATCON)-hosted annual Telecom Executives and Regulators Forum (TERF). According to Danbatta, the telecommunications sector contributed 16% to the national GDP in the second quarter of 2023, breaking the previous record of 14% set in the first quarter of 2023 and surpassing the previously held record of 15% set in the second quarter of 2022. Danbatta walked the audience of eager telecom executives and other industry stakeholders through the enormous strides being made by the Commission as he spoke on the topic of “Success Factors and Barriers to National Broadband and Digital Economy Aspirations.” Danbatta, the EVC of NCC, stated that quarterly GDP has greatly increased to achieve its present level of 16% and that this has continued to favourably impact all parts of the economy from an approximate 8% contribution to GDP in 2015 when he joined the organisation. The industry has expanded rapidly over the past 20 years because to the Commission’s consistent regulatory perfection and operational efficiency, which has had a positive impact on all other economic sectors. Our primary competitive advantage as an industry has been the excellent regulatory framework established by the NCC with the backing of all stakeholders, according to Danbatta. The EVC noted that while there are obstacles to broadband deployment in the nation, including the right-of-way (RoW) issue, fibre cuts, high capital requirements for deployment, multiple taxes, and challenges, the NCC is navigating regulatory complexities, digital divide and literacy, security concerns, and other issues with firmness and increased collaborations with necessary stakeholders, such as ATCON, to develop measures to address the obstacles Regarding the RoW dilemma, the EVC stated that now, there are around 46 various taxes aimed at the telecom industry. Some agencies and levels of government, particularly at the state and local levels, impose these fees and levels on telecom providers under a variety of titles. Danbatta claimed that the difficulty results in additional financial pressures for the nation’s telecom users. In reference to connectivity, Danbatta stated: “Over the years, we have identified some clusters of access gaps all over the country but we have recorded a significant drop in the number of access gaps, as we continue to drive initiatives that boost access to telecommunications services. According to him, the Commission accomplishes this by encouraging investment and funding, encouraging the development of infrastructure, encouraging digital inclusion and literacy, promoting competition and market liberalisation, encouraging the effective allocation of spectrum, as well as fostering the e-government ecosystem. “The NCC is confident that we are going to reach 50% broadband penetration threshold by the end of 2023 and by 2025, we would have met and possibly exceeded the 70% broadband penetration target, as contained in the Nigerian National Broadband Plan (NNBP), 2020-2025,” Danbatta said in reference to various ongoing regulatory efforts The ATCON and its members received special praise from the EVC for being active participants in progress and for consistently collaborating with the Commission in positive ways to address the many issues facing the sector. A robust digital economy and a nationwide broadband network are not without difficulties, according to the EVC. “However, these difficulties can be overcome with perseverance, inventiveness, and strategic planning. We can build a future in which every Nigerian has access to the opportunities that the digital world offers by concentrating on the success elements and removing the obstacles,” he continued. The achievement

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vat
Business and Economy
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Revenues from VAT and CIT increased in Q2 of 2023

The National Bureau of Statistics (NBS) reports that in the second quarter of 2023 (Q2 2023), Value Added Tax (VAT) and Company Income Tax (CIT) revenues grew in Nigeria. The total amount of company income tax for Q2 2023 was estimated to be N1.53 trillion, up from N469.01 billion in Q1 2023. This growth rate indicates a quarterly growth rate of 226.40%. In Q2 2023, local payments totaled N1.02 trillion, while foreign CIT payments contributed N505.91 billion, according to the CIT report. Additionally, Value Added Tax for Q2 2023 was reported at N781.35 billion, representing an increase of 10.11% from N709.59 billion in Q1 2023 on a quarterly basis. In Q2 2023, local VAT payments totaled N512.03 billion, compared to N142.63 billion in foreign VAT payments and N126.69 billion in import VAT. To lessen the need for public debt, the government must continue to receive this considerable rise in tax revenue. By utilising technology and data analytics to detect tax evaders and improve the tax collection process, the government should first concentrate on improving tax compliance and collection procedures. Additionally, it is critical to keep the tax code simple and remove administrative roadblocks in order to motivate more organisations and people to voluntarily comply with tax laws. A culture of tax compliance can be promoted among the populace by funding tax education and awareness programmes. In order to show citizens the practical advantages of taxes

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Nigeria’s GDP expanded by 2.51% in Q2 2023

Nigeria’s GDP (Gross Domestic Product) increased 2.51% (year over year) in real terms in the second quarter (Q2) of 2023, according to the National Bureau of Statistics (NBS). The services sector, which achieved a growth rate of 4.42 percent in the time period and contributed 58.42 percent to the total GDP, is the main driver of this growth rate, which is lower than the 3.54% registered in the Q2 2022. In a similar vein, the agricultural sector expanded by 1.50%, up from 1.20% in Q2 2022. However, the industry sector saw a relative decrease in growth of 1.94%, matching the -2.30% decline seen in Q2 2022. Agriculture and industry sectors contributed less to the total GDP in Q2 2023 compared to Q2 2022 in terms of their percentage of the GDP. To encourage Nigeria’s economy to thrive sustainably, the government must act decisively. The government should place a high priority on economic diversification, investing in industries other than oil, like boosting agricultural output through the use of modern technologies and giving farmers access to fertiliser and improved seedlings. Infrastructure development is essential for lowering corporate costs and luring investments into the nation, especially in the transportation and energy sectors. Given that human capital is a key economic activity driver, investing in education and skill development will empower the labour force and boost growth in the services sector. Additionally, creating an environment that is favourable to investors through

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Trading floor of the Nigerian Stock Exchange otherwise known as Nigerian Exchange Limited
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Nigerian stock market gains 0.16% on Thursday

The Nigerian stock market recovered from Wednesday loss to gain 0.16% on Thursday and closed at 66,548.99 points. As a result,  the year-to-date (YTD) return increased to 29.85%, and the market capitalization increased by N59.91 billion dollars to close at N36.42 trillion. Nigerian stock market gains The market remained positive as gains from GTCO (+1.10%), SEPLAT (+9.95%), and STANBIC (+3.67%) helped to offset losses from WAPCO (-0.17%), DANGSUGAR (-5.66%), and INTBREW (-6.52%). Trade turnover decreased in

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uber
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Uber launches Electric Boda for greener transportation

Today, Uber announced the introduction of Electric Boda in Kenya, a first for the company in the continent and a significant step towards more environmentally friendly transportation. With the introduction of electric motorcycles, the country’s transition to a greener economy now has a dependable, comfortable, and economical means of transportation within cities. Since everyone should be able to go green, using Electric Boda will initially cost 15% to 20% less than using Uber Boda. Electric Boda by Uber With the introduction of the Electric Boda by Uber, drivers, for whom fuel is one of the biggest expenses, will experience a 30–35% reduction in operating costs. The World Bank estimates that Kenya’s boda boda industry employs over 1.5 million young people and generates Kshs. 202 billion in economic output yearly. Now is the time to make wise decisions that will strengthen sustainable practises, and as a company, we are dedicated to taking part in the worldwide initiatives to lessen our carbon footprint. We are pleased to offer Kenyans an option for emissions-free transportation with the introduction of Electric Boda on our platform. According to Frans Hiemstra, Director and Regional General Manager, Uber, Middle East and Africa, “This launch also supports our global efforts to become a zero-emissions platform by 2040.” The debut coincides with the introduction of the National Electric Mobility Plan by the Kenyan government, which aims to develop a more environmentally friendly transport network and introduce a number of initiatives for long-term sustainable road traffic management. “We are doing our part to promote societal sustainability goals and the move to environmentally friendly transportation products. With rates 15–20% less than those of our current product, the introduction of Electric Boda would give Kenyans one of the most economical methods to get from place to place, according to Imran Manji, Head of East Africa for Uber. With ambitions to grow, Uber Electric Boda will first be offered in Nairobi, allowing travellers all around the nation to receive emissions-free rides. Uber continues to prioritise safety, and new

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Business and Economy
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Victims of gender-based violence in Adamawa state gets succor

Public health is seriously threatened by gender-based violence and sexual exploitation and abuse (GBV/SEA). In order to support the government of Adamawa state in providing quality care for survivors of gender-based violence, particularly those receiving humanitarian aid, the World Health Organisation (WHO) has done so. In order to provide sensitization on GBV and the role of the health provider for survivors in accordance with the WHO guideline, WHO assisted the state government in training 65 health workers and volunteers (dubbed GBV Champions) with funding from USAID’s Bureau of Humanitarian Assistance (BHA) and the Government of Germany. The 65 GBV Champions had the knowledge and abilities to recognise warning signs of violence, provide appropriate first-line assistance, including psychosocial assistance, and make pertinent referrals to medical institutions and social services. Confidently asking for assistance Jessica Matthew, 37, a GBV survivor who had been sexually assaulted by her brother-in-law for more than five years, was able to receive medical care because to their efforts. She endured the psychological and physical abuse unaided until she met a GBV champion in the Girei Local Government Area (LGA). “I was unable to tell anyone that I was living in fear. They won’t believe me, I thought,” she remarked. As a result of the abuse, Jessica had health issues like depression, anxiety, and self-inflicted wounds. She had been hesitant to speak up for fear of being stigmatised or having people not believe her. In addition to the health intervention and counselling provided by the health worker, she stated with a smile, “I was able to tell my husband about the abuse, and he believed me since he too had the chance to receive education from the health officers. Women’s physical, sexual, reproductive, and mental health, as well as their emotional and social well-being, are seriously harmed by GBV in the short- and long-term. Adamawa state does not have information on the prevalence of GBV in a humanitarian setting, but the Nigeria Demographic Health Survey calculates that 44.4% of the state’s female residents between the ages of 15 and 49 have experienced physical, emotional, or sexual violence at some point in their lives. Gender-based violence (GBV)—which includes sexual and/or intimate partner abuse and other types of violence based on gender inequality—occurs at higher rates in humanitarian situations. GBV interventions are intended for 1,317,980 million people as part of the humanitarian response strategy for 2023. Out of the total targets, 34% are located in Yola, Adamawa state, of which 32% are internally displaced persons (IDPs), 25% are returnees, and 43% are members of the host community. Providing assistance GBV is a big problem in the humanitarian northeast states, according to Dr. Beatrice Mauraguri, WHO Emergency Manager in northeast Nigeria. The WHO is assisting the health sector in responding to GBV, including physical, sexual, and emotional violence, all of which can have substantial negative effects on physical, psychological, and reproductive health. Health systems can assist women who have experienced violence. Over 141,200 women were exposed to GBV key messages in Adamawa state between January and May 2023.

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NATIONAL EMERGENCY MANAGEMENT AGENCY - NEMA
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NEMA begins distribution of relief materials to 13,000 flood victims in Gombe State

The National Emergency Management Agency (NEMA) has started giving aid to the 13,299 homes in Gombe State that would be impacted by the flood disaster in 2022. The governor thanked the federal government for its assistance and urged recipients to use the gifts wisely. The governor was represented by the secretary to the state government. According to NEMA’s Chief Administrative Officer, as part of the Special National Economic and Livelihood Emergency Intervention (SNELEI), both food (such as rice, beans, and sorghum) and non-food items (such as sewing machines and grinding machines) have been delivered. The flood of 2022 significantly damaged 33 settlements in the state, and the executive secretary of the Gombe State Emergency Management Agency expressed gratitude for the assistance. Mr. Adamu Jibril, one of the beneficiaries, commended the federal government for its participation while emphasising

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Flutterwave
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Flutterwave rebrands Send App and expands to US, Canada and Egypt

Send App by Flutterwave now accepts payments from the US and Canada and has expanded its network to include Egypt and Senegal as recipients. In order to make it quicker, simpler, and more economical for individuals in the diaspora to send money to their relatives, friends, and loved ones in Africa, Flutterwave, the continent’s top payments technology firm, as unveiled improvements to its $end Mobile product, now known as Send App by Flutterwave. Send by Flutterwave, which was introduced in 2021, has been achieving its goal of giving the African Diaspora a quick, transparent, and secure means to interact with family and friends back home The rebranding comes as remittances to the continent have increased by twofold over the past ten years, with the United Nations projecting that they will reach $100 billion in 2022. These remittances will help to pay for the living expenses and medical expenses of an estimated 200 million relatives in Africa. With the help of Send App, sending money has been elevated to the level of an act of love and support and a way to improve the lives of those you care about. Without sacrificing transparency, costs, security, or delivery times, Flutterwave is dedicated to assisting the diaspora communities in reconnecting with their ancestors. The app, which is presently offered on the Play Store and the App Store, seeks to improve the user experience. Real-time support and exchange rate updates, an updated activity area that tracks transactions in real-time, and a new voucher code section that enables users to receive discounts on transactions are some of the other main features of the Send App. Temioluwa Adesina, Lead Product Manager at Send, commented on the relaunch, saying, “We’ve been hard at work iterating to make Send App the ultimate money transfer option for Africans in the diaspora. I’m glad we’re putting it into use now so that millions of Africans both at home and abroad may assist and connect with one another via money transfers on Send App in a simple, secure, and timely manner. The new brand identity for

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Business and Economy
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Nigeria gets £10m Risk Sharing Backstop Facility (RSBF) for climate aligned projects

InfraCredit and FSDAi invests £10k in a Risk Sharing Backstop Facility that would enable local currency funding for the construction of sustainable infrastructure in Nigeria. By encouraging local institutional investment through bonds into potential early-stage or greenfield climate-aligned infrastructure projects, the Risk Sharing Backstop Facility (RSBF) will solve the issue of low credit enhancement. The facility will assist Nigeria in accelerating its social and economic growth, making the transition to a green economy, and meeting its climate targets by making financing for “climate-aligned” infrastructure projects more readily available. FSDAi is thrilled to be making this £10 million investment in cooperation with InfraCredit, a recognized leader in the sustainable infrastructure sector, with support from the UK International Development through the Foreign, Commonwealth and Development Office (FCDO). The breadth and diversity of projects this facility will support are shown by InfraCredit is current investments and project pipeline, which include projects like distributed renewable energy services for urban residences, commercial and industrial renewable projects, edge-certified green housing, and e-mobility infrastructure. Risk Sharing Backstop Facility – RSBF The RSBF plans to gather money in stages, first from FSDAi and then from additional funders, with the goal of achieving a total capital base of up to US$50 million.As a result, this investment supports one of FSD Africa’s main goals, which is to expand capital markets by removing systemic barriers. “This investment further demonstrates the UK’s commitment and contribution to Nigeria’s transition to clean energy and builds on decades of UK leadership in mobilizing support for climate-related infrastructure challenges,” said James Cleverly, MP, the foreign secretary of the UK.

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New Naira notes design
Business and Economy
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Microfinance Banks and Primary Mortgage Banks exempted from cash withdrawal limit policy

For direct cash withdrawals from their correspondent banks, microfinance banks and principal mortgage banks are exempt from the cash withdrawal limits, according to a letter to banks and other financial institutions from CBN Director, Payment System Management Department, Must Jimoh. Jimoh stated in a circular titled “Exemption of Primary Mortgage Banks and Microfinance Banks from Cash Withdrawal Limits” that “The Central Bank of Nigeria hereby directs the exemption of microfinance banks and primary mortgage banks that provide banking services to the economically active poor from paying the processing fees for withdrawals above the cash withdrawal limits for direct cash withdrawals from their correspondent banks.” He continued by saying that the change will allow them to continue to fulfil their predetermined responsibilities in

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Binance
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All Cryptocurrency activities and those of Binance Are Illegal in Nigeria – Sec

Nigeria’s Securities and Exchange Commission declared in a notification that all Cryptocurrency activities and cryptocurrency platform providers must stop recruiting Nigerian nationals and that Binance’s operations are prohibited in the country. According to the SEC, the post was a reiteration of a caution issued on June 9 against a business known as Binance Nigeria Ltd. At the time, Binance informed CoinDesk that the firm was not connected to it. The SEC particularly mentioned the website of the cryptocurrency exchange in its notification on Friday. “The commission again reiterates that the activities of Binance, https://www.binance.com and any such other platform through which the company solicits investors are neither registered nor regulated by the commission and its operations in Nigeria are therefore illegal,” the SEC stated. The regulatory body directed all cryptocurrency-related platform providers to stop contacting Nigerian investors. The SEC declared last year that it sees all cryptocurrencies as securities. On a trial basis, the nation has been processing applications to register crypto exchanges; but, registration won’t be finalised unless an agreement is made with the central bank, which has forbidden local financial institutions from working with crypto service providers. Generalised warnings from the Commission to the public included “to be wary of investing in crypto assets and other products offered or operated by entities not registered or regulated by the Commission.” The statement said: “By this circular, all platform providers making such solicitations are hereby directed to immediately cease soliciting Nigerian investors in any manner whatsoever.” SOURCE: Coindesk

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PENCOM
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Assets of Pension Fund Administrators rise to N16.8 trillion – Coronation Economic Note

The assets under management (AUM) of Pension Fund Administrators (PFAs) rose by 17.5% y/y to N16.8 trillion in June ’23, according to the most recent monthly data made public by Nigeria’s Pension Commission (PENCOM). The AUM increased on a monthly basis by 6.3%. We observe that in June 2023, 64.8% of the entire AUM was made up of FGN debt securities. ’23, as opposed to the 64.2% observed over the same period in 2022. The Pension Fund Administrators’ (PFAs’) total holdings of FGN debt instruments climbed by 20%. 3.8% monthly and y/y, respectively. Given the high inflation (now 22.79% y/y), the PFAs

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B2b payments and online payments
Business and Economy
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Nigeria is behind South Africa and Kenya in B2B payment revolution

Nigeria trails South Africa and Kenya in the adoption of key B2B payment processes across Africa, such as speed of processing invoices and payment automation, according to a new report from Duplo, a business payment platform for African businesses of all sizes. According to the Exploring the State of B2B Payments in Africa report, which includes the opinions of more than 1,200 professionals from Kenya, Nigeria, South Africa, and Ghana, electronic bank transfers are preferred by 49.1% of South Africans, who are followed by 48.5% of Nigerians, 34% of Ghanaians, and 31.9% of Kenyans. South Africa leads the way in this regard, followed by Nigeria (48.5%), Ghana (34%) and Kenya (31.9%). Compared to Nigeria (79.9%), South Africa (71.69%), and Ghana (67.23%), Kenya leads the world in terms of payment automation, with 83.4 percent of Kenyans saying that their payment system is either semi-automated or fully automated. South Africa narrowly leads Nigeria in terms of how quickly invoices are processed, with 39.93 percent of respondents saying that this is usually the case, as opposed to Nigeria’s 39.74 percent. The B2B payments market in Africa presents a huge but mostly unexploited opportunity. B2B payments’ complexity

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Business and Economy
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Ransomware attacks in Nigeria increased by 7% in first half of 2023

One of the greatest dangers to information security both internationally and in the META area continues to be ransomware attacks. According to IBM’s data breach report, the average cost of a ransomware assault was US$4.54 million in 2022, and Kaspersky (www.Kaspersky.co.za) solutions found over 74.2M attempted ransomware attacks (a 20% increase from 2021). While the number of ransomware assaults decreased in the beginning of 2023, several regions experienced an increase in attacks in Q2, especially when compared to the same time period in 2022. Data from the Kaspersky Security Network shows that compared to H1 2022, ransomware attack attempts against individual and business users in Nigeria increased by 7% in H1 2023. Although there was a 3% decline in Kenya between H1 2023 and H1 2022, there

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Foreign Reserves
Business and Economy
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Nigeria’s Foreign Reserves fell to $34.19 billion in the First Half of 2023

The Central Bank of Nigeria (CBN) reported that the country’s foreign reserves decreased from $37.07 billion on January 3, 2023, to $34.19 billion by the end of June 27, 2023, in its data on movement on foreign reserves. This reflects a 7.7% decline in foreign reserves ($2.88 billion) in the first half of the year. The CBN’s ongoing involvement in the foreign exchange market and fluctuating export revenues are to blame for the decline in Nigeria’s foreign reserves. The need for foreign currency to import raw materials and finished goods has increased, and more Nigerians are leaving the country for employment and educational possibilities. These elements have caused a gap between the supply and demand for foreign currency, which has

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Cancer disease poll Nigeria
Business and Economy
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77% of Nigerians say Cancer is prevalent in the country even as 6 out of 10 citizens do not what causes cancer

NOIPolls performed a new public opinion survey, which found that 62% of adult Nigerians countrywide said they were unaware of the causes of cancer. Among the other explanations listed, poor cleanliness was cited as the cause by 7% of respondents, while 14% of respondents said consuming canned food was the culprit. According to another research, the majority of adult Nigerians (77 percent) believe that cancer is common in the nation, and 28% said that they or a family member have experienced the disease. For instance, the famed Nigerian rapper and composer Sound Sultan lost his lengthy fight with throat cancer

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Business and Economy
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Nigeria’s Economic Outlook 2022 (Part 3) by Ugodre Obi-Chukwu, Nairametrics

FISCAL POLICY Government plans to spend N17 trillion for 2022 budget out of which N6.9 trillion is recurrent expenditure, N5.9 trillion is capital expenditure and N3.61 trillion is for debt service. 2022 budget is based on its National Development Plan 2021-2025 estimated at N348 trillion. Public Sector contribution is just N49.7 trillion, balance N298.3 trillion from private sector. Despite this lofty ambition, government is unlikely to meet its revenue targets which will impact spending on capex. Government accepts it can’t cut recurrent expenditure or debt service and will rather focus on revenue drive to meet its budgetary expectations Budget is based on 1.88mbpd whereas Nigeria currently averages 1.44mbpd. Effect of Fiscal Policy Finance Act 2021 is expected to boost government revenues,

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Business and Economy
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Nigeria’s Economic Outlook 2022 (Part 2) by Ugodre Obi-Chukwu, Nairametrics

Still on interest rates Banks will face stiff competition from loan sharks as they take advantage of stringent borrowing conditions. Higher Borrowing cost on personal loans, corporate loans and overdrafts Shift to peer-to-peer lending Highly leveraged companies will be susceptible to loan defaults Urgent need for capital restructuring. Implementation of GSI for corporates will force responsible borrowing but could affect loan growth. Extension of regulatory forbearance to target sectors in the economy. Continuous interventions in key sectors of the economy by offering lower interest rates. More consumer protection activities to combat rising interest rates.

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Business and Economy
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Nigeria’s Economic Outlook 2022 (Part 1) by Ugodre Obi-Chukwu, Nairametrics

Russia-Ukraine War Higher oil prices emanating from sanctions onRussia’s oil is a missed opportunity for Nigeria Fuel &diesel scarcity could persist due to surge in energy prices and supply challenges Commodity prices like wheat will face price hikes negatively affecting local manufacturing e.g., FMCGs. Nigeria’s wheat import is estimated at N1.9 trillion in 2021 up 71% Nigeria’s wheat demand is 5-6million MT but produced just 63k MT. Global capital flows could continue to be affected by

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Business and Economy
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Coronation Trade Insights

Nigeria in focus The latest report from the National Bureau of Statistics (NBS) in its series on foreign trade in goods shows the total value of trade increased by 11.8% q/q to N11.7trn in Q4 ‘21. For FY ’21, total foreign trade increased by 57.6%, to N39.7trn from N25.2trn in 2020. Compared with 2020, the total export value rose by 51% to N18.9trn, from N12.5trn and the import value rose by 64.1% to N20.8trn from N12.7trn. The net result was a deficit of N1.9trn, which followed a deficit of N178bn the previous year. Total trade in 2021 was higher primarily due to subsiding pandemic restrictions that had affected export activity in 2020 and increases in commodity prices (i.e. crude oil). The total trade as a percentage of nominal GDP stood at 22.6% in 2021, compared with 16.4% in 2020. For Nigeria, the NBS notes that most imports in Q4 and FY ’21 originated from Asia (China in particular). In 2021, the value of imported agricultural goods, manufactured products as well as oil-related products rose by 57%, 2.5% and 43.3% respectively when compared to FY ‘20.

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Business and Economy
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Year on Year decline of capital importation into Nigeria – Coronation Economic Notes

The National Bureau of Statistics (NBS) has released its latest report on capital importation for Q4 ’21. The data was obtained from the CBN and compiled using information on banking transactions from all registered financial institutions in Nigeria. The total value of capital imported in Q4 ‘21 was estimated at USD2.2bn, representing a rise of 26.4% q/q and 109.3% y/y. However, for FY ‘21, the total value of capital imported was estimated at USD6.7bn, representing a decline of 30.6%y/y from USD9.7bn recorded in 2020. The capital importation data is gross, and not adjusted for capital exports. The category referred to as portfolio investment accounted for 29.4% and 50.5% of capital importation in Q4’21 and FY’21 respectively. Portfolio investments recorded a decline of 47.2% q/q to USD642.9m in Q4 ’21. For FY ’21, it declined by 34.1% y/y to USD3.4bn in 2021. In Q4 ‘21, money market instruments accounted for 86.9% (USD558.9m) of total portfolio investments but declined by 29.8% q/q from USD795.7m recorded in Q3 ’21. For FY ’21, it accounted for 77.2% (USD2.6bn) of total portfolio investments. However, this is a 37% decline from the USD4.2bn recorded in 2020. Similar to Q1, Q2, and Q3, there was relatively lower contribution from bonds to portfolio investments in Q4. Bonds contributed 7.1% (USD45.9) to total portfolio investments but declined by 87.4% q/q. For FY ’21, it accounted for 16.7% (USD564.1m) of portfolio investments and this was a y/y increase of 144% from the USD231m recorded in 2020. Based on the data release, inflow via equities was low in Q4. This asset class accounted for just 5.9% (USD38m) of total portfolio investments. Equities segment declined by -32.7% q/q for Q4 ’21 and -72.6% y/y for FY ’21. The NGX All Share Index (ASI) posted a positive return of 6.1% for FY ’21. Data from NGX show the ratio of local to foreign investment participation at 81:19 in December ‘21. Foreign direct investment (FDI) inflow grew by 232.3% q/q to USD358.2m in Q4 ’21 but posted a y/y decline of -65.1%. FDI inflow accounted for only 16.4% of capital importation in Q4 ’21 and 10.4% in FY ‘21. Strengthening institutional infrastructure and governance will play a critical role in attracting FDI. From the data release, we noticed that from a sectorial perspective, capital importation into tanning recorded the highest inflow of USD645.6m, accounting for 29.5% of total capital imported in Q4 ‘21. Total foreign capital inflows into the sector totalled USD1m between Q1 ’13 – Q3 ’21. Prior to Q4 ‘21, the relatively poor inflow into the sector could be attributed to infrastructural challenges, resulting in reduced competitiveness of domestic products. This has partly led to dumping into local markets from advanced economies across Asia and Europe. Capital inflow into the production sector and electricals sector followed with USD360.1m (16.5%) and USD325.6m (14.9%) respectively. For FY ’21, capital imported into the banking sector was the largest at USD1.5bn and accounted for 21.8% of total capital imported in 2021. Meanwhile, capital importation by country of origin show that Mauritius ranked top as a source of capital imported into Nigeria in Q4 ‘21 with a value of USD611.5m, accounting for 27.9% of total capital inflows during the period. We note that capital inflow from the United States and South Africa followed with USD321.0m (14.7%) and USD285.8m (13.1%) respectively. For FY ’21, the largest capital inflow came from the United Kingdom with USD2.3bn and accounted for 34.2% of total capital imported in 2021. Overall, the decline in capital importation in 2021, can be attributed to national security challenges, inadequate infrastructure and elevated headline inflation rate resulting in relatively lower real yields. SOURCE: Coronation Merchant Bank 

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CBN Central Bank of Nigeria Abuja
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CBN retains MPR at 11.5% and the Communique of the Monetary Policy Committee Meeting of March 21, 2022

The Committee thus decided by a majority vote to retain the Monetary Policy Rate (MPR) at 11.5 per cent. In summary, the MPC voted to: Retain the MPR at 11.5 per cent; Retain the asymmetric corridor of +100/-700 basis points around the MPR; Retain the CRR at 27.5 per cent; and Retain the Liquidity Ratio at 30 per cent. The Monetary Policy Committee (MPC) met on 21st March, 2022, in an environment of heightened geopolitical tensions and persisting macroeconomic uncertainties, associated with the recent Russia- Ukraine crisis and headwinds stemming from the lingering impact of the COVID-19 pandemic. The Committee reviewed developments in the global and domestic environments in the first quarter of 2022 and the outlook for the rest of the year. These include the likelihood of tightening external financial conditions associated with monetary policy normalization in the Advanced Economies, the cocktail of sanctions imposed on Russia, global supply chain disruption associated with the invasion of Ukraine, and increasing vulnerabilities associated with the burgeoning global private and public debt portfolio and risks to financial stability. Others include increased uncertainties across major financial markets and the increased risk of continuing rise in prices confronting central banks due to the huge monetary and fiscal stimuli injected into the global economy to subdue the downside risks to growth. Ten (10) members of the Committee attended this meeting. Global

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